“五一”时刻，中国香港旅游业的旺丁不旺财运象并未绝对缓解。香港重申目田港及免关税等计谋将若何拉动经济备受眷注。图为近日客流相对荒芜的某港口。摄/焦建

拉动经济增长的“三驾马车”均承载下行压力，中国香港特区经济不时谨慎膨胀的挑战和机遇各是什么

文｜《财经》特派香港记者 焦建

剪辑｜苏琦

受惠于出口增长创下三年来最高记载等影响，中国香港特区一季度腹地分娩总值（GDP）迎来“开门红”，其预估增长数字同比加速0.6个百分点至3.1%。

这是当地五个季度以来经济增长速率的最高值，不仅高于市集预期的2.1%阁下，也较2024年四季度2.5%的增速更高。“经季节性调遣后按季比较，本色腹地分娩总值显耀增长2%。”香港特区政府发言东说念主于5月2日默示，“本年一季度，中国香港特区经济谨慎膨胀。”

当地一季度相对亮丽的经济数字背后，被大量觉得主要收获于当地外贸的强盛反弹，以及干事输出的捏续膨胀。前者被觉得愈加值得眷注，亦因此成为中国香港异日一段期间内经济增长面目快慢的一个紧要变量。

这一景观出现的主要原因之一，在于当地出口商因预期好意思国对华不停加征关税而积极进行的“抢出口”。“三驾马车”当中外贸的强盛增长，部分对消了特区政府开支增速放缓及私东说念主破钞开支跌幅扩大的负面影响。但在接下翌日趋削弱的海外贸易环境中，当地外贸被大量觉得难以保管相应增长水平。

一系列数字可资佐证，按当地GDP主要构成部分分析：货品出口总和同比升幅加速7.4个百分点至8.7%。跟着访港游客以过甚他跨境经济行为飞腾，干事输出飞腾6.6%。与之比拟，货品入口及干事输入亦分手提高7.4%及6.2%。

但近日亦有干系探听数据分析指出：受关税战影响，当地赶赴好意思国的货品运载量可能会减少三分之一。假定港口的转口业务也相似受到影响，异日几个月中国香港的出口可能会下降5%到6%。这次关税战与此前一轮不同之处在于，中国香港地区已不具备专有的出口关税上风。

除了贸易，当地内需的相对悲怆及若何增强亦取得更多眷注。从一季度数字来看，特区政府破钞开支升幅放缓至1.2%，固定老本形成总和提高2.8%。而在2024年四季度，这一数字则为下落0.7%。同时当地私东说念主破钞开支同比跌幅则扩大至1.2%，已联结四个季度萎缩，且下落速率有所加速。与之比拟，2024年四季度私东说念主破钞开支跌幅仅为0.2%。

微不雅来看，另据香港特区政府统计处近日公布的3月零卖业情况数据：当地总销货价值的临时推测为301亿港元，同比下落3.5%。按主要类别统计，3月珠宝首饰、钟表及名贵礼物的销货价值下落3.9%，服装下落10.8%，百货公司货品则下落5.0%。

“在外部需求捏续情况下，中国香港合座货品出口增长加速。受惠于访港游客过甚他跨境经济行为飞腾，干事输出不时膨胀。合座投资开支跟着经济膨胀而增长。私东说念主破钞开支录得轻细下落，反馈市民破钞花样改革的捏续影响。”前述发言东说念主在合座分析干系情况时称，“但环球经济远景不笃定性飞腾和破钞花样飘浮的捏续影响，会对零卖业带来挑战。”

在此局面下，中国香港特区的经济面目被觉得将呈现出“有危有机”的两面性：即算作海外贸易中心可能受到较大影响；但算作海外金融中心，当地近日则呈现出“股汇双强”态势：恒生指数是本年民众畛域内少数仍然录得升幅的市集指数之一，一季度港股日均成交额为2427亿元，较2024年全年日均成交额大增84%，评释资金的大趋势是流入中国香港。并由此可能出现“股楼双涨”景观，进而带动破钞。

关于前者，香港中小企发展学会会长刘健华近日敕令称：中国香港对好意思国出口会受到昭着冲击，引致企业订单和财务靠近严峻压力，牵动经济出现下滑。特区政府应提高危急明锐度，增多救援并加速效率借助中国内地和东友邦家的旅游经济，“但愿能减缓异日两季的经济下滑冲击。”

与之相应的，中国香港初度公开募股等金融行为的增多，也被觉得将合座增强中国香港经济的合座抗压力。5月3日晨间，跟着港元汇率捏续走强并触发7.75兑每好意思元的强方兑换保证，香港金溶解决局于好意思股交易时段后线路：其已入市相接60亿好意思元沽盘，向市集注入465.39亿港元资金。

但其中的复杂之处在于，4月以来港元汇率不停飞腾，也可能会进一步酿成对当地旅游及破钞行业的不利影响。甩掉5月2日晚间，当地入境处录得逾96.2万东说念主次经各港口相差境，其中入境东说念主次逾48.5万，包括逾26.1万东说念主次中国内地游客。

但当地亦有旅游业东说念主士对《财经》露馅：相差境东说念主数增多，但“旺丁不旺财”景观并莫得得到灵验缓解。跟着中国内地游客对中国香港旅游清醒的老成进过活益增多，越来越多的游客到港后直奔西贡万宜水库东坝等深度游地区，“基本不会在市区破钞”。

该东说念主士也指出：中国香港特区近日重申目田港及免关税计谋，再加上连年来中国内地对游客私用商品的关税计谋裁汰，当地在数码居品及文化破钞等部分限制将迎来一定新增量。

合座而言，本年早些时刻，中国香港特区政府曾预测当地本年GDP合座增长将介于2%至3%之间。跟着干系面目变化，当地多家大学及投行近日发表了对中国香港GDP的最新预测。

其中，香港大学香港经济及生意策略商榷所亚太经济勾互市榷技俩运筹帷幄：本年一季度香港GDP增幅为1.6%，二季度增长2.5%。运筹帷幄2025全年经济增长将介乎2.5%至3%。花旗亦将对中国香港今明两年的GDP增长预测进行了调遣，由原先的2.9%和3%分手降至2.5%和2.8%。该行还指出，中国香港出口的孝敬度将从本年二季度启动削弱。

“跟着4月初环球贸易摩擦因好意思国大幅增多入口关税而急剧升温，环球经济下行风险赫然飞腾。极大的贸易计谋不笃定性将阻碍海外贸易往返和投资厌烦，从而困扰中国香港经济的短期远景。”香港特区政府发言东说念主在瞻望异日经济增万古指出，尽管如斯，中国内地经济捏续稳步增长，加上政府各项鼓动经济增长和开导更多元化市集的设施，将会为本港不同经济行为带来撑捏。

责编 | 王祎